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腾讯收购5%特斯拉和吉利收购沃尔沃,哪个投资更划算?  

2017-04-17 13:08:57|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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就在上周,特斯拉因股价跃升市值达到514.3亿美元,超出通用汽车10亿美元以上成为全美价值最高的汽车企业。

由于特斯拉市值增加,前不久以17.8亿美元(约合122.8亿人民币)收购特斯拉816.75万股股票的腾讯汽车,也相应地获得了不菲的价值回报。BC君为腾讯算了一笔账,这5%的特斯拉股票,在短短不到一个月的时间已经为腾讯净赚7亿美元左右,由17.8亿美元一下变成了25.7亿美元。

腾讯收购5%特斯拉和吉利收购沃尔沃,哪个投资更划算?

从眼前来看,腾讯收购5%的特斯拉似乎已经是一笔赚翻了的买卖。再回想7年前的2010年,国内民企吉利恰好也是以几乎同等的价值(18亿美元),100%收购当时已经濒临破产的沃尔沃全部汽车实物资产和无形资产。7年前和7年后的这两笔投资,哪个会更划算呢?

特斯拉两个不同的故事版本

与当年李书福一意孤行收购沃尔沃并普遍不被业内看好一样,腾讯这次重金投资特斯拉同样被投资者们不买账,他们担心腾讯缺乏明显战略价值,在满足虚荣心的投资上浪费钱,有可能成为又一家被诟病的大型公司。

腾讯收购5%特斯拉和吉利收购沃尔沃,哪个投资更划算?

说到这,就得好好聊聊特斯拉这家企业了。自汽车工业诞生的一百多年来,特斯拉应该是一个前所未有的存在,它的到来意味着一场传统汽车革命的开始。特斯拉(Tesla),一家美国电动车及能源公司,产销电动车、太阳能板、及储能设备。总部位于美国加利福尼亚州硅谷帕洛阿尔托(PaloAlto)。

尽管特斯拉声称到2020年底达到年产100万辆的目标,但2016年这家公司总共生产了8.3922万辆汽车,净亏损比前一年收窄,但依然达到6.75亿美元,至今为止特斯拉生产的每辆汽车都在亏钱。

如果从上路汽车的数量上看,特斯拉在通用、福特这些巨擎面前是十足的小角色。但特斯拉有传奇的创始人马斯克(Elon Musk),他绝对是世界上最伟大的推销员。他的成功经历以及他所描绘的美好未来愿景,无疑深深打动了投资人。传统汽车企业的乏味已经多年没有新意了,而特斯拉以颠覆者的身份向传统发起挑战,无论是汽车设计或是渠道模式,就像彗星点亮夜空。这样的“故事股”相当吸引投资者,就像曾经的亚马逊和Snap,目前许多硅谷的投资人已经把特斯拉视为汽车行业的未来。

腾讯收购5%特斯拉和吉利收购沃尔沃,哪个投资更划算?

但另一部分人坚称特斯拉是“史上最精妙的庞氏骗局之一”,通用汽车公司前副总裁鲍勃?鲁茨更是一针见血地指出:“我认为他们(特斯拉)注定要失败。”所以市场上目前特斯拉存在着两个截然不同的故事版本,对特斯拉的投资取决于,你更相信马斯克是一个精明企业家的故事,还是一个投机者的故事。很显然,腾讯选择了前者。

是战略合作还是一场买卖?

从被披露的信息中可以看出,腾讯这次获得的5%股票是从公开市场上买进的股票,实际上为被动股权,被动股权的持有者不能参与公司具体运营决策,只能通过买卖股票获得投资收益。而早在几年前,与腾讯一样曾经投资特斯拉的还有戴姆勒和丰田,分别购入过特斯拉4%和2.5%的股票,也都是被动股权,并且其后两家公司都进行了抛售获利。

如果只是一次单纯的投资行为,那么从特斯拉的角度来说,借此机会一定程度上缓解了资金压力;而从腾讯的角度来看,在财务上当股票升值,尤其是如果在Model3交付后的一段时间,腾讯应该能够获得一笔浮盈。而且在外汇管制日趋紧张的当下,这样一笔有盈利前景的海外投资也是腾讯放量长远不错的选择。

但腾讯显然不仅仅把这当作一笔简单的买卖,而是着眼于未来能够与特斯拉展开更深入的战略合作计划。在交易公开后,腾讯一位欧洲主管曾表示:“对特斯拉的投资可以帮助我们创造一款互联汽车,其可以使用微信中的第三方服务,包括致电联系人或者支付油费。”

腾讯收购5%特斯拉和吉利收购沃尔沃,哪个投资更划算?

事实上,腾讯最近两年一直在以孵化或投资地形式介入到汽车行业中来。到目前为止,腾讯已经向蔚来汽车、FMC、滴滴出行、Lyft等多家新兴企业投资,而且腾讯还参与汽车电商,自建汽车商城,在两年内一共投资了7亿美元给易车和惠买车两个汽车电商平台。业内一位知情人士表示,腾讯前期各项投资多在汽车出行和服务上,但最终的核心会落到整车制造上。

如果腾讯对特斯拉的投资,未来能够为自己创造出更多的商业层面合作机会,那么这笔买卖勉强能算一笔名利双收的投资。不过到目前为止,双方并无更深度的具体的合作计划。

沃尔沃PK特斯拉:谁押对了宝?

如果按照收购价格来看,当年吉利出资18亿美元,还为沃尔沃背上了一些债务,确实比腾讯现在的17.8亿美元付出更多。而且当时业界对于李书福的这个决定是非常震惊的,那一年羸弱的吉利,一下子因为迎娶瑞典这位“千金小姐”而背上了沉重的包袱。

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