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芒格:一旦你停止了学习,整个世界将从你身旁呼啸而过

 
 
 

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价值投资开创者格雷厄姆的10点心得  

2017-05-17 08:35:28|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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1.买股票是买一宗生意的一部分;市场总是在过度兴奋和过度悲观间摇摆,智慧的投资者是从过度悲观的人那里买来,卖给过度兴奋的人;你自己的表现远比证券的表现本身更能影响投资收益。

2.投资收益是购买价格的函数,你买得高,收益率就低;不管多么小心,你无法不犯错误,只能恪守安全边际,也就是说,不管股票多么来劲绝不高买,你才能控制住犯错的后果。

3.对股票价格要斤斤计较,要像超市购物,不要像买化妆品;真正重大的损失总是在投资者忘了问“多少钱”之后;高增长不等同于高盈利。上涨的股票风险增加而不是减少,下跌的股票风险减少而不是增加。

4.战胜市场平均水平非常难,如果你还是想试一试的话,那么,第一,你要有一个内在合理的策略;第二,这个策略得是市场上不流行的。战胜市场平均收益水平可能但很难,普通投资者没必要有此追求。

5.智慧的投资者对于对上一两次没有兴趣。

6.投机不是不行,但致命的威胁是投机却自以为投资。投机时就要像理智尚存的赌徒,只带100美元去赌场,把棺材本锁在家中保险箱里。

7.黄金不是天然的对抗通胀工具,1935年到1970年金价表现不如存款。

8.基于美国1915年到1970年的数据,在通胀方向与股价变动之间,不存在密切的时间关系。

9.公用事业上市公司是通胀的主要受害者,因为融资成本抬升而水电气价格不易上涨。

10.一般认为房地产是对抗通胀的好工具。格雷厄姆不懂房地产,没敢多说,只提醒房价也有波动剧烈的时候。

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